Первичный рынок: золотые облигации Селигдара протестируют рынок
Рынок ОФЗ практически не реагирует на выходящие данные по инфляции. За неделю с 21 по 27 марта инфляция составила 0,05% против 0,1% неделей ранее, а основной вклад в замедление инфляции оказали цены на авиабилеты. В годовом выражении темпы роста цен снизились до 4,3%, то есть мы продолжаем наблюдать эффект высокой базы 2022 года, но и недельные данные по инфляции пока не дают предпосылок для её ускорения.
Поддержку дальнему концу кривой ОФЗ оказывают данные от Минфина РФ. Так годовой план по привлечению средств остается без изменений - 2,5 трлн рублей, из них в 2 кв. 2023 года планируется привлечь 850 млрд рублей. На облигации до 5 лет придется - 50 млрд рублей, от 5 до 10 лет - 400 млрд рублей, от 10 лет - 400 млрд рублей. По итогам первого квартала Минфин выполнил план на 92% и собрал 738 млрд рублей.
Также в понедельник Силуанов заявил о нормализации баланса бюджета в течение года в РФ. Он подчеркнул, что дефицит бюджета в начале года был вызван за счет значительного количества проавансированных средств январе. Совокупность этих двух новостей добавляет привлекательности длинным ОФЗ, мы продолжим постепенно увеличивать их долю в МП "Рублевые облигации". Вероятно, что к концу 2023 года инфляции вернется в диапазон 5-7%, если не будет никаких шоков, а значит ОФЗ предлагают реальную доходность около 4,5%.
На прошлой неделе 28 марта прошло успешное размещение нового выпуска Балтийского лизинга, в рамках которого купон был снижен на 40 б.п. до 11% (YTW 11,30%). У эмитента отличный трек-рекорд размещений и хорошее кредитное качество, что отразилось на спросе инвесторов на бумаги эмитента. А вот ВИС Финанс собрал ниже верхнего предела (до 3 млрд рублей). Вероятно, что эмитент плохо знаком рынку, что нашло отражение в объемах заявок. С анализом компании можете ознакомиться на нашем портале.
Эмитенты продолжают предлагать рынку выпуски облигаций в юанях. Из последних успешно провели сбор заявок Роснефть, Совкомфлот и Южуралзолото, эмитенты предлагали облигации с постоянным купоном. Причем последние два размещения прошли с отличной премией к рынку. На следующей неделе Фосагро проведёт сбор заявок на облигации с плавающей ставкой с премией не более 130 б.п. к бенчмарковой Loan Prime Rate.
4 апреля пройдет сбор заявок в рамках размещения дебютного выпуска золотых облигаций Селигдар. Это уникальный для России инструмент (номинал = цене 1 г золота), а разбор размещения мы делали ранее на нашем портале. Объем размещения составит 3 млрд рублей, а купон до 5,5% годовых. Вероятно, что во время сбора заявок ставку купона снизится до 5% из-за потенциально высокого спроса. Тем не менее, это самый интересный выпуск текущей недели, в котором стоит поучаствовать. Подать заявку на участие в размещении вы можете в приложении А-Инвестиции.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Упоминаемые в статье финансовые инструменты могут не подходить соответствующему Клиенту.