Системы контроля микроклимата или автономный транспорт ассоциируются с темами, которые на слуху: умные дома или электрокары, хотя эти решения уже стали элементами современного аграрного комплекса.
Мы видим несколько трендов, которые могут привести к инвестициям в реиндустриализацию агропрома:
Растущие ожидания дефицита агрокультур из-за климатических факторов. За последние годы мы уже увидели рост цен на пшеницу, кофе, сахар, сою из-за этих факторов.
Автоматизация агробизнеса снижает зависимость от пусть и дешевого, но низкоквалифицированного труда.
Роботизация агробизнеса снижает порог входа в индустрию, что повышает спрос на технологические решения в отрасли.
Промышленные компании сектора активно инвестируют в роботизацию агросектора, что позволит кратно снизить риски и повысить эффективность. Как выглядят разрабатываемые решения? Представьте себе поле, на котором работает «рой» из 6 роботов-тракторов. Такой рой способен за 1 час обработать 3 гектара земли. Причем боты не только занимают меньше места, но и потребляют на 90 процентов меньше энергии, чем обычный трактор.
Удобрения и решения для агросектора
Очевидным способом повышения отдачи агробизнеса является рост урожайности. Мы полагаем, что компании – производители удобрений и решений для адаптации культур к климатическим условиям через генную модификацию. Успех и восстановление показателей в 2021 году будет закреплен в 2022 и позволит показать рост финансовых показателей не только относительно 2020 года, когда бушевал COVID-19, но и относительно 2021 и сильного 2019 года.
Рыночные триггеры
Спрос на некоторые группы обусловлен увеличением спроса на антисептики, что поддерживает цены на сахар и другие агротовары необходимые для производства спирта.
Локальный дефицит на американском рынке калийных удобрений и срыв поставок из европейского континента, на фоне санкций, может принести сверхдоходы компаниям, которые имеют производство в США.
Биотопливо, как вид альтернативной энергетики с оценкой в $200 млрд, получает все большую регуляторную поддержку, что может позволить компаниям кратно увеличить доходы целевых сегментов, а также привести к дополнительному спросу на выращиваемые культуры.
Агрокультуры – энергия для жизни и жизнедеятельности.
Направление агротехнологий стоит разделить на несколько сегментов: компании, которые занимаются выпуском техники и ПО для автоматизации ее работы и производителей удобрений и химии, которые необходимы для повышения урожайности, его сохранности и качества конечного продукта.
На рынке агротехники есть несколько мейджоров, но нашим фаворитом являются AGCO. Ралли в акциях Deere&Co привело к аномально высокой оценке компании. Поэтому стоит исключить их из инвестиционного портфеля акций, так как существует высокая вероятность коррекции акций компании.
При этом обе компании инвестируют в решения для повышения эффективности агросектора. Например, AGCO в 2017 году купила у Monsanto (Bayer) подразделение Precision Planting (на это подразделение, кстати, претендовал Deere), устройства которого помогают фермерам в режиме онлайн отслеживать показатели органических веществ или воды, а также другие данные окружающей среды.
Нашими фаворитами в сегменте производителей удобрений являются CF Industries, Mosaic, Bayer, дополнительную поддержку бумагам окажут санкции на белорусского гиганта «Белоруськалий».
Также мы позитивно смотрим на вертикально интегрированного производителя кормов и продуктов питания ADM, который также может выиграть от роста спроса на экологичное биотопливо, которое уже заняло свою долю в зеленой энергетике и имеет государственную регуляторную поддержку в США.
Инвестиции в агросектор не столь популярны, как в IT компании или биотехнологии, но это «вечный бизнес», заслуживающий, на наш взгляд, 10-15% доли в совокупном портфеле. Большинство компаний из выборки известны на рынке и не нуждаются в представлении, максимальная аллокация отдельного имени не рекомендуется выше чем 5-7% в зависимости от бумаги.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Упоминаемые в статье финансовые инструменты могут не подходить соответствующему Клиенту