Важная статистика по экономике Китая
Статистика по экономике Китая по итогам июля неприятно удивила рынок: рост ключевых показателей замедлился.
Розничные продажи выросли 8,5% г/г, при прогнозе роста 10,9%.
Розничные продажи оказались под ударом из-за введенных ограничений по причине распространения нового штамма коронавируса. Причем слабость отмечена в большинстве категорий розничных товаров, а самыми слабыми позициями оказались товары для отдыха, косметика и ювелирная продукция. ➔ Вероятно, смягчение ограничений или же отказ от политики введения локдаунов поддержит потребительскую активность.
Промышленное производство выросло на 6,4% г/г, при прогнозе роста на 7,9%.
По итогам июля промышленное производство выросло на 0,3% м/м, очищенное от сезонных факторов. Китай первый раз в этом году показал темпы роста ниже среднего ежемесячного допандемийного (2015-2019) уровня – 0,5% м/м. Замедление роста сконцентрировано в частном секторе, где промышленное производство выросло на 6,1% г/г против 10,2% г/г в июне. Значительное снижение произошло в технологическом секторе, который хоть и показывает двухзначные темпы роста, но в июле рост замедлился до 15,6 % г/г с 18% в июне.
В качестве факторов замедления роста промышленного производства выступают как локально перманентные факторы – дефицит чипов и экологическое регулирование в Китае, так и временные – введенные COVID ограничения и наводнения в центральной части Китая.
Рост инвестиций в основной капитал в июле составил 10,3% г/г, при прогнозе 11,3% г/г.
Основное замедление приходится на недвижимость и инфраструктуру. Высоковероятно, инвестиции в основной капитал начнут восстанавливаться, так как власти скорее всего окажут поддержку фискальными мерами. Дополнительно, во второй половине года начнет работать четырнадцатый пятилетний план Китая, который включает себя проекты по высокотехнологичному обновлению экономики. ➔ Экономика Китая может получить новые рельсы развития по мере внедрения нового плана.
Резюмируем:
Несмотря на видимое замедление основных макроиндикаторов, основные причины носят локальный характер – прежде всего, очередные COVID-related ограничения. Негативный эффект от замедления роста экономики в большей степени скажется на состоянии стран-сателлитов, нежели на самом Китае, в арсенале которого по прежнему остается обширный стимулирующий инструментарий – монетарный, фискальный и политический.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Упоминаемые в статье финансовые инструменты могут не подходить соответствующему Клиенту