Мировой энергетический кризис, особо остро ощущающийся в ЕС, неизбежно приведет к одобрению дополнительных бюджетов на развитие альтернативной энергетики.
Альтернативная энергетика – это солнце, ветер, атом и термальные источники. Последний элемент можно «списать», т.к. инфраструктура немасштабируемая.
Ветрогенерация столкнется с ростом себестоимости, что в совокупности с более низкой эффективностью выработки электроэнергии на вложенный капитал снижает привлекательность подсектора. К тому же у ветротурбин нет роста КПД: для турбин, работающих на давлении силы ветра, он уперся в 22%, для турбин, работающих на подъемной силе, - в 59%. Развитие сектора будет ограничено потолком роста КПД.
Атомная энергетика уже отыграла большую часть роста, в связи с чем мы сократили долю данного подсектора до нуля. Цены на уран 308 (основной товар отрасли) показали рост более чем на 100% и привели к проблемам на рынке. Часть поставщиков сами разгоняют цену: они не могут самостоятельно обеспечить поставки и вынуждены закупать сырье на стороне. Данная проблема приведет к краткосрочным убыткам добывающих компаний и, самое главное, стабилизации долгосрочных цен.
Реальным бенефициаром станет солнечная энергетика. У солнечных панелей высокий КПД: в новых панелях он стабильно превышает 25%, хотя всего 4-5 лет назад не превышал 22%. То есть в отличие от ветряков, КПД солнечных панелей растет. Многие компании планируют значительно увеличить количество солнечных плантаций. Например, в 2022 году NextEra Energy планирует увеличить площади практически на 100%.
Мы уже провели соответствующие замены в подсекторе «альтернативной энергетики» в рамках модельного портфеля «Глобальные акции», добавив в него компанию Enphase Energy (ENPH).
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Упоминаемые в статье финансовые инструменты могут не подходить соответствующему Клиенту.