Рынки облигаций принесли волатильность на рынок акций. Основными пострадавшими стали компании технологического сектора – индекс Nasdaq 100 за прошедшую коррекцию потерял 12%. Вчерашняя сессия ознаменовалась массированным закрытием коротких позиций – иначе объяснить такой разброс ценовых движений невозможно. Например, одна из самых горячих бумаг 2020 года – Tesla – только вчера прибавила 20%, потеряв до этого почти 40% своей капитализации.
Сегодняшние данные по инфляции выглядят, как «таблетка успокоительного»: февральский рост цен НЕ превысил ожидания аналитиков, без учета продовольствия и энергоносителей оказался даже ниже ожиданий. Что дальше?
На наш взгляд, прошедшая коррекция уже сейчас выглядит, как сформированное движение. Но что покупать на текущих уровнях? Имеет смысл делать ставку на наиболее просевшие технологические бумаги, или же отдавать предпочтение более консервативным инструментам?
Мы считаем, что идти all-in в отношении упавших хайповых компаний – не самое рациональное решение. Мягкая февральская инфляция – локальный повод успокоиться для рынков, но с учетом эффекта базы уже по итогам апреля годовая инфляция может превысить 3% (для этого достаточно, чтобы в марте и апреле месячная инфляция составила «стандартные» 0,2%). Как на такую big figure отреагирует рынок неизвестно 🤷♂️.
В настоящий момент имеет смысл:
Присмотреться к акциям бигтехов, которые не корректировались столь же сильно, как хайповые имена. Действительно, тот же Google выглядит совсем как value история с форвардным Р/Е на 2022 год на уровне 22х по сравнению с 24,5х у Nasdaq 100. Возможно, именно этим и объясняется отсутствие продаж в этой бумаге, как и во многих других технологических мейджорах.
Спекулятивно подбирать длинные качественные бонды. Например, Россия-42 торгуется с доходностью на уровне 3,9% годовых. Немного по историческим меркам, но, учитывая динамику с начала года (-11% снижение цены), текущая покупка выглядит как возможность заработать 3-4% на отскоке.
Подбирать компании – представителей трендов ближайших лет. Примером является Palo Alto Networks – ведущий игрок в сфере кибербезопасности, услугами которого пользуются 80 из 100 крупнейших компаний в мире.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Упоминаемые в статье финансовые инструменты могут не подходить соответствующему Клиенту