С начала года усилилась тема дефицита на рынке полупроводников, особенно в логических процессорах и чипах памяти. Нехватка чипов приводит к сокращению предложения товаров: новых приставок, автомобилей и другой электроники.
Эту проблему можно решить за счет строительства новых производственных площадок, но это нельзя реализовать быстро из-за ряда ограничений:
Строительство завода - это вопрос как минимум 2 лет и $10-20 млрд. В 2020 году в такие производственные площадки вложили около $50 млрд, потому что даже для крупных корпораций это слишком долго и дорого. → Бенефициары - производители оборудования, которые столкнулись с ускорением роста спроса.
Производство чувствительно к географическом положению. Во-первых, полупроводники не получится производить в зоне сейсмической активности. Во-вторых, рядом не должно быть аэропортов, трасс и железнодорожных путей. В-третьих, нужна хорошая транспортная инфраструктура, чтобы быстро доставлять комплектующие.
Заводам необходимы водные и энергетические ресурсы. В Тайване, где сейчас строят новое производство TSM, ресурсов едва хватает. Власти города опасаются, что завод может обесточить город. → Тренд на ESG может и тут сказаться на структуре потребления электроэнергии. Дополнительный спрос на генерацию электроэнергии на базе водорода и природного газа.
Заводы для производства полупроводников сами по себе сложные системы со стерильными цехами, идеальной системой вентиляции и очистки воздуха. Для нарушения производственного процесса достаточно одной пылинки. → Процесс выхода на целевые производственные мощности может занять более длительное время.
В более долгосрочной перспективе рост покрытия сетями 5G ускорит спрос на полупроводники, а это дополнительный спрос на оборудование для производства и контроля качества производимой продукции.
Конечно, прямыми бенефициарами от дефицита будут Taiwan Semiconductor (Выбор А-клуба 2021) и Samsung Electronics (Выбор А-клуба 2021), а также их поставщики оборудования и компонентов Onto Innovation (Выбор А-клуба 2021), ASML Holding. Плюс к этому, интересной компанией на эту тему является Ichor Holding, которая производит оборудование для Lam Research, Applied Materials и ASML Holdings.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Упоминаемые в статье финансовые инструменты могут не подходить соответствующему Клиенту