Сегодня вышли данные по рынку труда в США. В то время как рынок ожидал роста безработицы с 3,5% до 3,6%, она снизилась до 3,4%. Фактически, мы продолжаем видеть необходимость выхода людей на работу в следствии роста стоимости жизни.
Доля экономически активного населения сохранилась на прежнем уровне - 62,6%, а в лидерах остается возрастная группа 25-54 года. Стоит отметить, что имеет место быть довольно резкий скачок в росте заработной платы на 4,4% г/г при прогнозе 4,2%. И было создано больше рабочих мест, чем ожидал рынок. Следовательно, можно констатировать факт того, что рынок труда в США перегрет, и Джером Пауэлл намекнул на это в комментариях к итогам майского заседания ФРС.
Перегретый рынок труда развязывает руки ФРС в части продолжения борьбы с инфляцией, так как неоднократно Джером Пауэлл отмечал данный показатель как одна из самых главных детерминант. После выхода таких сильных данных у рынка могут появиться сомнения по поводу необходимости паузы в повышении процентной ставки ФРС. Однако об этом мы узнаем уже на следующем заседании, которое пройдет после публикации по рынку труда за май, 14 июня.
Инвесторы реагируют на данные сдержанно, индексы растут на ~0,8% после сильного отчета компании Apple, а после выхода данных изменение динамики индексов около нулевых значений. Доходности US Treasuries впервые за долгий период времени перешли к росту по всей кривой, особенно в короткой части. Мы полагаем, что ФРС сохранит жесткий настрой, что позитивно для длинных облигаций качественных эмитентов, а также US Treasuries, в то же время рынок акций в такой парадигме не имеет достаточной премии за риск, чтобы считать его привлекательным классом активов на данный момент.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Упоминаемые в статье финансовые инструменты могут не подходить соответствующему Клиенту.