Текущая коррекция в технологических акциях, на наш взгляд, подходит к своему логическому завершению. Возможно, мы увидим еще 2-3 слабых дня, но уже целесообразно присматриваться к покупкам отдельных бумаг.
Не так давно мы писали про тактические закрытие ряда позиций в компаниях из сектора полупроводников и открытии позиций в компаниях – производителях полимеров в рамках модельного портфеля «Глобальные акции».
В настоящий момент мы считаем, что ставка на value компании, о которой мы начали говорить еще в июле 2020 года, постепенно выдыхается. Форвардный мультипликатор Р/Е для индекса value компаний уже составляет ~17х, что достаточно высоко по историческим меркам, в том числе учитывая, что темпы роста компаний – представителей традиционной экономики обычно ниже, чем у tech сектора.
Мы считаем, что после прошедшей коррекции целесообразно вернуться к покупкам отдельных представителей индустрии полупроводников, в том числе за счет постепенной фиксации прибыли в защитных инструментах. Среди имен, которые нам нравятся по бизнес-модели и по рыночной оценке, отметим Onto Innovation (forward P/E 17.9x), Lam Research (20.8x), Applied Materials (19.1x), Ichor Holdings ( 13.5x).
Помимо этого, логичным выглядит добавление в портфели отдельных bigtech-ов. В частности, такие имена как Google, Facebook и Baidu сочетают в себе качества value и growth компаний одновременно. Например, Facebook торгуется с форвардным Р/Е (на 2022 год) на уровне 18,1х, а ожидаемые среднегодовые темпы роста выручки и прибыли до 2023 года составляют 23% и 20% соответственно.
Важно: пока что коррекция все еще продолжается. После обвала в марте 2020 года индекс Nasdaq 100 трижды корректировался более, чем на 10%. Сейчас же глубина падения составляет всего лишь 8%. Возможно, мы увидим еще некоторое движение вниз к 12500 пунктам – это будет более очевидной и осознанной точкой входа.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Упоминаемые в статье финансовые инструменты могут не подходить соответствующему Клиенту