Сезон отчетности стартовал буквально неделю назад, и уже 11% компаний из S&P500 представили свои отчеты. Старт в полной мере соответствует нашему прогнозу на 2023 год и на результаты компаний в 4 квартале 2022 года в частности.
Около 67% из отчитавшихся компаний показали более высокую прибыль, чем ожидал рынок, а средний размер превышения составил 3,3%, что является минимумом после COVID. Общие ожидания по росту прибыли на 4 квартал были пересмотрены с -3,2% г/г до -4,6% г/г. С точки зрения выручки компании показали более высокие результаты в 64% случаев, а среднее превышение составило всего 0,3%. Агрегированный показатель выручки вырос за 4 квартал вырос на 3,7% г/г против ожиданий в 3,9% г/г.
На текущей неделе из крупных компаний мы ожидаем нейтральную отчетность компании Microsoft и IBM, которые могут выглядеть сильнее рынка за счет роста сегмента облачных хранилищ. Компания Visa, по нашему мнению, может дать негативный прогноз на 2023 год по причине снижения потребительской активности. Именно по этой причине на прошлой неделе мы продали из модельного портфеля "Глобальные акции" ее ближайшего конкурента - Mastercard.
Нашими фаворитами на текущий сезон отчетности остаются компании добывающие драгоценные металлы, медь и уран. Общий вес бумаг в портфеле достигает ~28%. Предупреждаем, что депозитарные расписки китайских компаний, торгуемых в США, локально могут быть волатильными в период празднования Китайского нового года и закрытых бирж в Поднебесной. Стоит быть готовыми к этому, при этом мы сохраняем позитивный взгляд на них. Также мы сохраняем значительный запас кэш позиции - 15%, что позволит нам нарастить позиции в акциях в случае ожидаемого снижения индекса и компаний в частности, что, напомним, является нашим приоритетным сценарием.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Упоминаемые в статье финансовые инструменты могут не подходить соответствующему Клиенту