Большие идеи 2025: взгляд ARK Invest
Кэти Вуд и ее управляющая активами компания ARK Invest – визионеры, которые делают исключительную ставку на инновации и технологии. Однако их инвестиции далеко не всегда успешны: флагманский фонд ARK Innovation ETF (ARKK) в 2020 году продемонстрировал доходность в 153%, а за последующие два года упал на 23% и 67%, соответственно. Тем не менее ARK Invest – авторитет в мире инвестиций, ведь их вложения основаны не на отдельных бизнесах, а на конкретных технологиях (ИИ, блокчейн и т. д.), о выборе которых компания рассказывает в ежегодном отчете Big Ideas.
По мнению ARK, будущее развитие глобальной экономики будет завязано на «Разрушительных инновациях» – эффект которых будет достаточен для изменения целых отраслей. На 2025 год аналитики ARK Invest выделяют пять основных технологических платформ – драйверов роста глобального рынка.
Источник: ARK Invest; А-Клуб
Инновационные направления могут стать катализатором бурного роста фондового рынка в 2030-х. В 2024 году глобальная капитализация достигла $130 трлн, что почти равно мировому ВВП. Однако по-прежнему доминируют традиционные компании, не склонные к радикальным инновациям. К 2030 году ожидается, что лидерство перейдет к смелым инновационным игрокам, а доля MAG-6 (без Tesla) значительно вырастет.
Потенциальный ВВП и структура капитализации глобального фондового рынка к 2030 г.
Источник: ARK Invest; А-Клуб
Искусственный интеллект
По мнению аналитиков ARK, именно ИИ – это базовая технология будущего, которую они называют «конвергенцией». Суть в том, что эта технология будет основным катализатором для всех остальных направлений, и в некоторых сферах (в особенности в биологическом направлении), это вообще базовая необходимость. А одно из основных направлений ИИ – нейронные сети – могут полностью трансформировать ИТ, медицину и робототехнику.
Интересно, что темпы развития ИИ значительно превышают показатели самых популярных сетей. Высокая степень проникновения интернета позволила кратно ускорить монетизацию направления.
Скорость монетизации ИИ (OpenAI) в сравнении с социальными сетями
Источник: ARK Invest
ИИ-агенты выступят настоящим катализатором нового этапа развития глобальной экономики. Эти практически автономные системы, уже сегодня способны выполнять сложнейшие задачи с минимальным участием человека. Их внедрение охватит самые разные сферы – от обслуживания клиентов до управления финансами.
Оценка рынка ПО (включая ИИ) к 2030 году
Источник: ARK Invest; А-Клуб
Блокчейн и криптовалюты
Блокчейн масштабируется через потребность во все новых решениях в мире цифровых активов. Важный продукт здесь – это смарт-контракты (программы, выполняющие заданные условия сделки на блокчейне), которые используются в широком спектре систем децентрализованной сетевой инфраструктуры.
Глобальная финансовая система часто обвиняется в непрозрачности, что делает блокчейн привлекательной альтернативой, так как все транзакции фиксируются и не могут быть изменены. Если мировые финансы и решат перейти на блокчейн, им потребуется альтернатива твердых валют, которой в криптомире являются стейблкоины, привязанные к мировым валютам в соотношении 1 к 1. Ожидается, что их доля в глобальной денежной массе (агрегат M2) вырастет с текущих 0,17% до 0,9% к 2030 году.
Динамика капитализации рынка стейблкоинов и их доли в глобальной денежной массе (M2)
Источник: ARK Invest
Лидером крипторынка остается Биткоин (BTC). С момента запуска первых BTC-ETF в начале 2024 года криптоактивы находятся под пристальным вниманием институциональных инвесторов. Объем вложений растет, как и растут шансы на одобрение ETF на новые категории активов. Тем не менее, аналитики ARK пристально рассматривают именно BTC, который и тянет за собой весь крипторынок.
ARK подчеркивает уникальную ценность биткойна именно за его монетарные качества. На данный момент известно, что предложение монеты ограничено 21 млн токенов, а объем эмиссии уменьшается в два раза на каждом «халвинге» – уменьшении вознаграждения за созданный блок в блокчейне. Снижение эмиссии и безвозвратная потеря около 20% от уже выпущенных биткоинов создают предпосылки для того, чтобы актив постепенно стал дефляционным.
Динамика роста предложения в BTC и золоте
Источник: ARK Invest
Также за последние годы наблюдается значительное снижение волатильности биткоина, одновременно с сохранением высокого уровня доходности (5-летний CAGR около 67%) и роста коэффициента Шарпа (показывает доходность на единицу риска) до уровня в 1,4x. У акций этот показатель равен 1,3x, а у золота 1,7x.
Глава ARK Invest Кэти Вуд в целом любит прогнозы. Когда-то они сбываются, как с акциями Tesla: в 2018 она предсказывала рост стоимости акций с текущих на тот момент $300 до $4000 за 5 лет. Это был прогноз на рост на более чем 1000%, в который никто не верил. Однако всё сбылось всего за 3 года уже в 2021 году. Тогда же в 2021 году Кэти предсказала долгосрочную цену BTC в $500 тыс., а уже сегодня ARK Invest говорит о возможности достижения цены в $1,5 млн к 2030 году. Даже в консервативном сценарии ARK ожидает средний рост цены на 21% в год.
Прогноз ARK Invest по цене биткоина до 2030 года
Источник: ARK Invest
Роботы, аккумуляторы и гены
ARK Invest внимательно следит за развитием технологий даже в менее обсуждаемых, но не менее революционных секторах. Например, в робототехнике нас ждёт настоящий прорыв – массовое внедрение роботакси, эксплуатационные расходы которых на одну пройденную милю окажутся почти в 10 раз ниже, чем у традиционных такси. Если в 2024 году поездка на такси в США стоила около $2 за милю, то к 2035 году роботакси смогут предлагать её всего за $0,25. А внедрение уже началось – ежегодное число поездок превысило 12 миллионов, и это без учёта амбициозных планов Tesla, которая может захватить до 50% рынка уже к 2030 году.
Размер флота роботакси к 2030 году, млн автомобилей
Источник: ARK Invest
Аналитики ARK Invest видят высокие перспективы и для рынка промышленных и коммерческих роботов (перенос с людей и значительное ускорение рутинных задач), а также многоразовых ракет (удешевление вывода объектов на орбиту и соответственное улучшение качества покрытия территорий спутниковыми сетями).
Однако чтобы вся эта высокотехнологичная экосистема работала, ей нужны колоссальные объёмы энергии. Бурное развитие ИИ и стремительное строительство дата-центров лишь подстегивают спрос. В ответ на это встает вопрос: как обеспечить стабильное энергоснабжение? Решение может заключаться в модернизации старых ядерных установок и строительстве новых, особенно мобильных реакторов, а также в ускорении перехода к возобновляемым источникам энергии и разработке новых типов аккумуляторов.
По мнению аналитиков ARK, ИИ может не только помочь в создании роботов, программ и ракет, но и улучшить качество жизни самого человека. Мультиомика – сфера технологий, которая позволит точечно лечить заболевания, создавать лекарства и даже прогнозировать будущее развитие организма человека. Важно также понимать, что мультиомика – это не только про геном человека. Например, это и про более устойчивые к климату и болезням растения сельскохозяйственного назначения. Исследования в этом направлении – это огромные объемы данных: к примеру, большая языковая модель Meta (запрещена в РФ) LLaMa 405b несет в себе код на 15 трлн токенов, тогда как крупнейший открытый биологический банк Великобритании 408 трлн токенов. Можно представить объем, который будет накоплен, если секвенирование ДНК (определение последовательности в молекуле ДНК) станет обычной процедурой при рождении ребенка – рост более чем в тысячу раз по оценкам аналитиков ARK Invest. Для обработки такого объема информации жизненно необходим ИИ, поэтому бенефициарами будут медицинский и биологические компании, которые уже начали его использование. Возврат на R&D при разработке традиционных лекарств около 14% и до 47% при использовании ИИ.
Взгляд А-Клуба
Аналитики ARK Invest вместе с их руководителем – это и правда визионеры, во многие их прогнозы трудно поверить, да и они допускали ошибки в своих ожиданиях. Тем не менее многие их прогнозы сбывались, а уровень погружения команды в технологическую базу глобального роста является эталонным для сегодняшнего рынка. Можно верить или не верить в прогнозы ARK Invest, но важно обращать внимание на тренды, которые они подсвечивают, ведь это про будущее. К тому же они снова подтверждают тезис, который сейчас особенно популярен – будущее за ИИ, а поэтому так или иначе выиграют те, кто с ним связан.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Упоминаемые в статье финансовые инструменты могут не подходить соответствующему Клиенту.