Что покупают суперинвесторы?

На этой неделе стал известен состав портфелей крупнейших инвесторов американского фондового рынка. В данном материала изучим подробнее, что продают и покупают «киты» рынка США.

Уоррен Баффет – Berkshire Hathaway

Ключевым изменением в Berkshire Hathaway, возглавляемой Уорреном Баффетом, стало почти двукратное сокращение позиции в Apple. Мы уже обсуждали возможные причины этого изменения в одном из наших предыдущих материалов – "Почему Баффет продает Apple?"

Сумма денежных средств холдинга составляет 277 миллиардов долларов, что сопоставимо со всем портфелем акций. Это может косвенно указывать на ожидание коррекции на рынке. Одновременно Баффет практически не наращивал долю в прочих эмитентах.

Следует отметить новое приобретение — Ulta Beauty, которое составило скромные 0,1 % от портфеля. Ulta Beauty — это крупная сеть магазинов косметики и товаров для красоты в США. Компания предлагает широкий ассортимент продукции, включая декоративную косметику, средства по уходу за кожей и волосами, парфюмерию и многое другое.

Билл Экман – Pershing Square Capital Management

Билл Экман сократил долю практически во всех своих позициях. Наибольшее изменение в Chipotle Mexican Grill – американской компании, которая специализируется на приготовлении блюд мексиканской кухни. На данный момент компания торгуется с высокими мультипликаторами, и Экман ищет новые возможности для инвестиций. Также Экман активно сокращает свою долю в Alphabet. Возможно, это связано с планами Минюста США на принудительное разделение Google на три составляющие: операционная система Android, браузер Chrome и платформа AdWords с текстовой рекламой. Некоторые аналитики полагают, что разделенный Google будет стоить дороже, чем конгломерат, благодаря кристаллизации фундаментальной стоимости бизнес-юнитов. Тем не менее столь радикальная мера может привести к снижению синергии и негативному сентименту вокруг акций Alphabet.

Среди приобретений Экмана – Brookfield и Nike. Brookfield занимается инвестициями в различные отрасли экономики, включая недвижимость, инфраструктуру, энергетику и технологии. Компания известна своей стратегией активного управления активами, которая позволяет ей получать высокую доходность для своих инвесторов. В том числе Brookfield инвестирует в проекты, которые недоступны для государства – private equity, венчурный бизнес и т.д.

Вероятно, инвестиция Экмана в Nike не станет долгосрочной (горизонт владения более 2-3 лет), так как обычно он вкладывает средства в компании со значительным потенциалом роста FCF и выручки. В свою очередь Nike перешел в статус зрелой компании стоимости, чьи доходы растут на величину инфляции. Возможно, Билл Экман рассчитывает заработать на акциях Nike за счет недавней коррекции, рассматривая инвестицию в качестве спекулятивной сделки.

Майкл Бьюрри – Scion Asset Management

Майкл Бьюрри получил широкую известность после того, как предсказал крах рынка недвижимости в США и сделал ставку против ипотечных облигаций. Это принесло ему прибыль во время финансового кризиса 2008 года.

Сейчас Бьюрри продолжает наращивать позицию в падающих китайских компаниях, чья доля превышает 45% в портфеле инвестора. Крупные китайские технологические компании имеют дешевую оценку, но продолжают торговаться с дисконтом из-за опасений касательно возможного обострения конфликта между Китаем и США. По всей видимости, Бьюрри рассчитывает на нормализацию отношений между странами и восстановление фондового рынка в Китае.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Упоминаемые в статье финансовые инструменты могут не подходить соответствующему Клиенту.