Раскрывая индустрию полупроводниковой продукции, мы следили за развитием технологической битвы между Intel и AMD. Впрочем, учитывая дефицит на рынке полупроводников и ростом капитальных расходов в индустрии, стоит обратить внимание на крупнейшие производственные фабрики – TSMC (Taiwan Semiconductors) и Samsung Electronics.
TSMC может перейти на техпроцесс 3-нм (нанометра) раньше, чем другой производственный гигант - Samsung Electronics. Такое технологическое преимущество может позволить компании заключить договора на 2022-2023 на производство чипов разработки Apple и Intel, а также освободить 5-нм и 7-нм линии для Qualcomm, Mediatek и других. Плюс к этому, такой ход позволит удержать клиентов в условиях продолжения роста спроса на чипы со всё большим проникновением 5G.
Samsung Electronics отвечает другим технологическим решением при производстве 3-нм чипов. Чипы Samsung имеют большую энергетическую эффективность и производительность в сравнении с решением TSMC. Последний использует уже классический FinFET (fin-shaped field-effect), который применяется в производстве чипов с 1989 года. Samsung же предлагает клиентам сделать чипы на базе технологии “gate-all-around” (GAA). У любой монеты есть обратная сторона, так как технология новая Samsung может столкнуться с трудностями её масштабирования и браком в первые годы производства. Потенциально, к 2023 году компания может отладить технологию.
Учитывая сравнительные оценки компаний и поиск технологических решений, мы пока отдаем преимущество Samsung. Компания стоит дешевле по мультипликаторам (указать цифры) и имеет диверсификацию по продукции, а также потенциально некоторые налоговые преимущества, если организуют производство чипов в Техасе.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Упоминаемые в статье финансовые инструменты могут не подходить соответствующему Клиенту