Количество рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора США увеличилось на 943 тыс., против рыночных ожиданий в 858 тыс. Кроме того, уровень безработицы снизился с 5,9% до 5,4%. Также стоит отметить, что компании продолжают повышать оплату труда (+0,4% м/м) для привлечения работников.
Смотря на данные по рынку труда, можно сказать, что экономика США продолжает активно восстанавливаться, а безработица сокращается. В моменте доходность US Treasuries также растет, реагируя на возможную реакцию ФРС, от которого все ждут, а некоторые даже требуют, начала ужесточения монетарной политики.
Кроме того, в дальнейшем мы также ждём укрепления рынка труда, поводом может стать сокращение гос. стимулов, а именно, уже прекращается федеральная поддержка людей, пострадавших от пандемии, включая мораторий на выселение, а также, что особенно важно, отменяются дополнительные 300 долларов в неделю для безработных. Срок действия этой льготы истекает 6 сентября, а некоторые штаты решили прекратить ее действие раньше. Снижение доходов может простимулировать безработных начать активнее искать работу.
Однако для полной определённости относительно будущих действий ФРС важно увидеть данные по CPI, которые выйдут 11 августа. Более того, для темпов восстановления экономики США существует значительный риск Дельта штамма, из-за которого некоторые мероприятия в США уже были отменены, а многие компании отказались от планов по возвращению сотрудников в офис.
Принимая во внимание вышесказанное, в рамках стратегии на рынке долларовых облигаций мы сохраняем мнение о необходимости сокращать избыточные позиции в длинных US Treasuries, ввиду хороших темпов восстановления экономики, однако пока удерживаем дюрацию портфеля около 5 лет, на фоне сохраняющейся неопределенности и рисков Дельта штамма.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Упоминаемые в статье финансовые инструменты могут не подходить соответствующему Клиенту