С начала года рынки акций продолжают демонстрировать внушительный рост, поддерживаемый общим восстановлением экономики и, как следствие, сильными корпоративными результатами.
Многие инвесторы обращают внимание на двузначный рост индексов с начала года и задаются вопросом: «не стоит ли фиксировать прибыли в акциях?».
Наш ответ – скорее, нет, выходить из акций полностью НЕ стоит. При этом, мы не исключаем локальных коррекций в рамках обычной рыночной волатильности. За последний год мы видели, как минимум, 6 таких мини-коррекций, которые, как бы страшно не смотрелись в своей худшей точке, не прервали общий позитивный тренд.
Что, на наш взгляд, будет поддерживать интерес к акциям и к рисковым активам в целом?
Во-первых, продолжающееся восстановление экономики и уверенности потребителей. Да, COVID еще не отступил полностью. В ряде стран мы видим угрожающий рост заболеваний (Индия, Турция). Но в развитых странах процесс вакцинации идет полным ходом, риски N-й волны пандемии постепенно снижаются, а значит в ближайшие месяцы будет восстанавливаться и потребительская, и деловая активность, и внешняя торговля.
Во-вторых, мы видим рост производительности труда, благодаря активизации внедрения новых технологий в период пандемии. Рост производительности = рост потенциального выпуска в экономике = более высокие прогнозируемые темпы роста (в деталях мы обсуждали это с Наталией Орловой)
В-третьих, безработица все еще сохраняется на высоком уровне, и это неплохо! Повышенная безработица = потенциал роста экономики за счет трудовых ресурсов, а также отсутствия давления на рентабельность компаний из-за повышенных расходов на персонал.
Все дело в ожиданиях. Сейчас рынок не ждет, что станет хуже. К слову, во 2-й половине 2020 года у многих были сомнения. Сейчас сомнений нет: будет только лучше. И в части COVID, и в части потребления, и в части корпоративных прибылей.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Упоминаемые в статье финансовые инструменты могут не подходить соответствующему Клиенту