Только что были опубликованы данные по инфляции цен производителей в США за январь 2021 года.
Январская инфляция значительно превысила ожидания, составив +1,3% м/м, без учета цен на еду и энергоносители рост составил +1,2% м/м (ожидалось 0.4% и 0.2% соответственно). Таким образом, месячный показатель инфляции оказался максимальным за последние 10 лет.
По всей видимости, текущий ценовой всплеск - это инфляция предложения вследствие пост-ковидного разрыва цепочек поставок. Иными словами, дефицит.
На этом фоне 10-летние US Treasuries, похоже, закрепляются выше 1.3% годовых, открывая путь к следующей «несгораемой цифре» - 1.5%.
Мы сохраняем наше видение по оптимальной стратегии на рынке облигаций, которое мы уже неоднократно озвучивали ранее, предвидя и рост инфляции, и рост ставок по US Treasuries:
1️⃣ Ограничение дюрации портфеля сроком 3-3,5 года
2️⃣ Отсутствие ультрадлинных бумаг в портфеле (10+ лет)
3️⃣ Точечные позиции в high-yield инструментах emerging markets с качественными fundamentals, но при этом нужно избегать чрезмерной экспозиции в high-yield облигациях развитых рынков.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Упоминаемые в статье финансовые инструменты могут не подходить соответствующему Клиенту